Венгерская GIP и португальская Golden Visa: путь через фонд, права на проживание, требования к присутствию и планирование для семьи

3 сентября, 2026

Последняя проверка: 1 сентября 2026 года

Венгрия и Португалия обе предлагают пути получения резиденции, связанные с инвестициями, однако это не взаимозаменяемые продукты. Венгерская программа приглашённого инвестора (Guest Investor Programme, GIP) предусматривает соответствующий требованиям путь через фонд недвижимости на сумму 250 000 евро и вид на жительство, который может выдаваться на срок до десяти лет. Португальское разрешение на проживание за инвестиционную деятельность (Authorisation of Residence for Investment Activity, ARI), обычно называемое Golden Visa, предлагает путь на сумму 500 000 евро через соответствующие требованиям коллективные инвестиционные инструменты, не связанные с недвижимостью, с двухлетним временным разрешением, обычно продлеваемым на последующие трёхлетние периоды.

Заявленные суммы отражают лишь часть решения. Семье следует сравнивать правовую структуру инвестиции, требуемое физическое присутствие, цикл действия карты резидента, право членов семьи на участие, валюту, предполагаемое место жизни и риски каждого фонда, а не рассматривать любую из программ как покупку паспорта или продукт с гарантированной доходностью.

Это руководство отражает официальную информацию, доступную на 1 сентября 2026 года. Обе страны могут изменять правила в сфере иммиграции, фондов, налогообложения и гражданства. Перед вложением капитала получите актуальную юридическую, налоговую и регулируемую инвестиционную консультацию.

Прямое сравнение

Вопрос	Венгерская программа приглашённого инвестора	Португальская ARI / Golden Visa
Основной путь через фонд	Не менее 250 000 евро в паях соответствующего требованиям фонда недвижимости, зарегистрированного Национальным банком Венгрии	Не менее 500 000 евро в паях соответствующих требованиям коллективных инвестиционных инструментов, не связанных с недвижимостью и учреждённых по португальскому праву
Условия на уровне фонда	Не менее 40% чистой стоимости активов должно быть инвестировано в жилую недвижимость в Венгрии; управляющий должен соответствовать установленным законом условиям допуска	Срок существования не менее пяти лет на момент инвестиции; не менее 60% стоимости инвестиций должно быть вложено в португальские коммерческие компании
Связь с недвижимостью	Соответствующий требованиям инструмент — это регулируемый фонд недвижимости; прямая покупка недвижимости в настоящее время не является соответствующим требованиям путём GIP	Инвестиция по ARI не может быть предназначена, прямо или косвенно, для инвестирования в недвижимость
Срок владения / поддержания	Паи фонда должны быть размещены на заблокированном субсчёте ценных бумаг как минимум на пять лет	Инвестиционная деятельность, как правило, должна поддерживаться не менее пяти лет с момента предоставления резиденции
Первичный документ о резиденции	До 10 лет	Обычно 2 года
Продление	Один раз, ещё максимум на 10 лет, при соблюдении условий	Последовательные 3-летние периоды по общему правилу временного проживания, при соблюдении условий ARI
Минимальный срок пребывания	Для разрешения приглашённого инвестора законом не установлен минимальный срок пребывания	7 дней в первый год и 14 дней в последующие двухлетние периоды по правилу ARI
Семья	Доступно воссоединение семьи; связанные разрешения могут выдаваться на срок до 10 лет, но не могут действовать дольше, чем разрешение или проездной документ основного заявителя	Воссоединение семьи доступно через процедуру ARI при соблюдении требований к родству и иных условий
Работа	Инвестор и члены семьи с разрешениями по воссоединению семьи могут работать в Венгрии без ограничений	Статус резидента, как правило, даёт доступ к жизни и работе в Португалии при соблюдении применимого законодательства и формальностей
Валютный контекст	Инвестиция номинирована в евро, но внутренней валютой Венгрии является форинт	Португалия использует евро
Гражданство	Инвестиция не создаёт автоматического или ускоренного получения гражданства	Автоматического гражданства нет; для новых дел правила о гражданстве 2026 года, как правило, требуют 7 лет законного проживания для граждан ЕС/Содружества португалоязычных стран и 10 лет для граждан других стран, а также выполнения существенных условий

Таблица представляет собой краткое резюме для планирования, а не индивидуальное заключение о соответствии требованиям. Сроки, требования к документам и результаты для семьи зависят от фактов и законодательства, действующего на момент подачи каждого заявления.

Страны схожи по размеру, но не по рыночному контексту

Венгрия и Португалия имеют почти одинаковую площадь: по данным Eurostat за 2025 год, Венгрия — 93 012 км², а Португалия — 92 226 км². Население Португалии составляло около 10,75 млн человек по сравнению примерно с 9,54 млн в Венгрии.

Обе страны являются государствами — членами ЕС и участниками Шенгенской зоны. Португалия использует евро; Венгрия — венгерский форинт. Это различие важно для семьи, планирующей местные расходы, и для инвестора, оценивающего валютный риск на уровне портфельной компании или недвижимости.

Весенний прогноз Европейской комиссии на 2026 год предполагал рост реального ВВП на 1,8% в Венгрии и на 1,7% в Португалии в 2026 году. Прогноз также показывал различные макроэкономические профили риска: прогнозируемую инфляцию на уровне 3,2% в Венгрии и 3,0% в Португалии, а также прогнозируемое соотношение государственного долга к ВВП на уровне 75,1% и 87,6% соответственно. Эти национальные показатели — контекст, а не прогноз доходности фонда. Фонд может показать слабый результат в растущей экономике, а квалифицированный управляющий может находить возможности в более медленной.

Образ жизни и семейные планы могут быть важнее небольших различий в прогнозах. Будапешт — центральноевропейский деловой центр с прочными региональными связями, тогда как Лиссабон и атлантическое положение Португалии могут лучше подходить семьям, ориентированным на Западную Европу, португалоязычные рынки или иной климат. Резиденция через инвестиции должна быть интегрирована в планы по обучению, здравоохранению, налоговому резидентству и бизнесу, а не выбираться по таблице рейтинга.

Венгрия: регулируемый путь через фонд недвижимости с более низким порогом

Текущий фондовый вариант Венгрии требует приобретения паёв на сумму не менее 250 000 евро, выпущенных фондом недвижимости, зарегистрированным Национальным банком Венгрии. Официальные иммиграционные разъяснения указывают, что не менее 40% чистой стоимости активов фонда должно быть инвестировано в жилую недвижимость в Венгрии. Управляющий также должен соответствовать установленным законом условиям квалификации и требованиям к активам под управлением.

Инвестор должен владеть паями не менее пяти лет. Для подачи заявления на вид на жительство паи должны быть размещены на субсчёте ценных бумаг, заблокированном как минимум на пять лет, и инвестор должен освободить управляющего счётом от обязанности соблюдать конфиденциальность для соответствующей процедуры.

Это не то же самое, что покупка квартиры. Инвестор владеет паями фонда, а не выбранным жилым объектом. Доходность зависит от активов фонда, финансирования, расходов, политики оценки, заполняемости, продаж активов и управления. Прямое приобретение недвижимости в настоящее время не является соответствующим требованиям путём по GIP и не должно представляться как таковое.

Программа также предусматривает путь через пожертвование в размере 1 млн евро на определённые образовательные, научно-исследовательские или художественные цели в соответствующем учреждении высшего образования. Пожертвование экономически отличается от инвестиции, поскольку возврат капитала не предполагается.

Профиль венгерской резиденции

Разрешение приглашённого инвестора может быть выдано на срок до десяти лет и продлено один раз ещё на срок до десяти лет для той же цели при соблюдении условий продления. Официальный FAQ подтверждает, что для этого разрешения, в том числе для продления, законом не установлен минимальный срок пребывания.

Такой длительный цикл документа может снизить административную нагрузку по частоте процедур. Это не означает, что держатель автоматически становится налоговым резидентом Венгрии, постоянным резидентом или гражданином. Налоговое резидентство определяется отдельными юридическими критериями, а долгосрочный статус или гражданство требуют отдельного анализа соответствия требованиям.

Разрешение позволяет инвестору работать в Венгрии без ограничений, заниматься самостоятельной оплачиваемой деятельностью и выступать в качестве генерального директора. Связанное разрешение по воссоединению семьи также даёт право на работу. Семейные заявления в надлежащих случаях могут подаваться параллельно, однако визовые требования и процессуальный статус спонсора влияют на то, где и когда члены семьи могут подавать документы.

Португалия: путь через фонд, не связанный с недвижимостью, с более высоким порогом

Текущий фондовый вариант ARI в Португалии требует не менее 500 000 евро для приобретения паёв в коллективных инвестиционных инструментах, не связанных с недвижимостью и учреждённых по португальскому праву. На момент инвестиции соответствующий требованиям инструмент должен иметь срок существования не менее пяти лет, а не менее 60% стоимости его инвестиций должно приходиться на коммерческие компании с головным офисом в Португалии.

AIMA указывает, что паи могут приобретаться более чем в одном соответствующем требованиям фонде при условии, что совокупная сумма достигает установленного законом порога и соблюдены другие требования. Инвестиционная деятельность по ARI не может быть предназначена, прямо или косвенно, для инвестирования в недвижимость. Поэтому исторические маркетинговые материалы, описывающие Golden Visa через покупку недвижимости, не являются точным руководством для новых заявлений.

Португалия сохраняет и другие соответствующие требованиям пути ARI, включая создание рабочих мест, исследования, культурную поддержку и определённые структуры капитализации компаний. У них иные профили риска и доказательной базы, и их не следует смешивать со сравнением пути через фонд.

Профиль португальской резиденции

Общее правило временного проживания предусматривает первоначальное двухлетнее разрешение с продлением на последующие трёхлетние периоды, если не применяется специальное правило. Владельцы ARI также должны соблюдать правило минимального присутствия по программе: семь дней в первый год и 14 дней в последующие двухлетние периоды.

Портал ARI поддерживает подачу заявлений для инвестора и воссоединения семьи. Право каждого члена семьи на участие и документы должны проверяться по каждому человеку; значение могут иметь брак, партнёрство, возраст, зависимость, опека и документы о несудимости. Заявление члена семьи остаётся связанным с одобрением статуса инвестора.

Португалия также предусматривает путь к постоянному проживанию после истечения соответствующего периода и выполнения условий. Это отдельное заявление, а не автоматическое преобразование на пятую годовщину.

Структура фонда: самое важное различие

Обозначение «путь через фонд» может создавать впечатление, что программы более похожи, чем это есть на самом деле.

Венгрия требует участия через соответствующий требованиям фонд недвижимости с установленной минимальной долей жилой недвижимости в Венгрии. Португалия требует соответствующие требованиям коллективные инвестиционные инструменты, не связанные с недвижимостью, при этом не менее 60% должно быть инвестировано в португальские коммерческие компании. Итоговые портфели могут иметь очень разные риски ликвидности, кредитного плеча, оценки и операционной деятельности.

Для любой из стран запросите и поймите:

учредительные документы и документы предложения фонда;
подтверждение регуляторного статуса и соответствия требованиям программы;
инвестиционный мандат и запрещённые активы;
сведения об управляющем, депозитарии, аудиторе и администраторе;
комиссии за подписку, управление, результат и выход;
политику оценки и её периодичность;
лимиты на заимствования и кредитное плечо;
политику урегулирования конфликта интересов и наличие сделок со связанными сторонами;
механику вызова капитала, положения о дефолте и ограничения на передачу;
права на погашение и реалистичные пути выхода;
историческую доходность с чётким предупреждением о том, что она не предсказывает будущие результаты; и
что произойдёт с иммиграционным соответствием требованиям, если фонд будет реструктурирован, объединён, утратит квалификацию или продаст активы.

Соответствие требованиям программы не является подтверждением инвестиционного качества. Регистрация, юридическая квалификация и принятие для иммиграционных целей не гарантируют сохранность капитала, ликвидность или доходность.

Присутствие и реальное место семейной жизни

В Венгрии нет установленного законом правила о минимальном сроке пребывания для разрешения приглашённого инвестора. У португальской ARI требование к присутствию невелико, но существует. Ни один из этих фактов сам по себе не отвечает на вопрос, где семье следует жить.

Если семья намерена переехать, сравните школы, здравоохранение, жильё, язык, транспортную доступность, бизнес-возможности и права на работу каждого члена семьи. Если она намерена оставаться в другой стране, проанализируйте, как продление карт резидента, биометрия, срок действия документов и налоговые правила взаимодействуют с этим планом.

Виды на жительство стран Шенгена обычно позволяют краткосрочные поездки в другие государства Шенгенской зоны в пределах применимого правила 90 дней в любые 180 дней. Они не предоставляют неограниченного права на поселение или трудоустройство в каждой стране ЕС. Право жить и работать сосредоточено в стране выдачи, если не существует иного правового основания.

Гражданство: избегайте устаревших обещаний

Ни одна из программ не продаёт гражданство, а инвестиционная карта резидента не является паспортом.

Португалия изменила свои правила о гражданстве 19 мая 2026 года. Для заявлений по новым правилам общий минимальный срок законного проживания для натурализации составляет семь лет для граждан португалоязычных стран или государств — членов ЕС и десять лет для граждан других государств. Реформа также ввела дополнительные условия, касающиеся знаний, гражданской интеграции, уголовных аспектов, санкций и самообеспеченности, при этом практическая реализация требует актуальной профессиональной проверки. На находящиеся на рассмотрении заявления могут распространяться переходные правила.

Венгерское гражданство также требует отдельного анализа по закону о гражданстве. Карту GIP с длительным сроком действия и отсутствие правила о минимальном пребывании не следует толковать как ускоренный путь к гражданству. Семьи, для которых гражданство имеет центральное значение, должны получить письменную актуальную оценку по вопросам гражданства и рассмотреть, сможет ли планируемое фактическое проживание соответствовать применимым требованиям.

Вопросы семейного планирования, которые нужно решить до подписки

Подготовьте семейную матрицу до выбора программы. Для каждого предполагаемого иждивенца зафиксируйте гражданство, возраст, характер родства, финансовую зависимость, условия опеки, страну проживания, срок действия паспорта и требования к документам о несудимости.

Затем задайте следующие вопросы:

Может ли человек подаваться вместе с инвестором или только после выдачи основного разрешения?
Сохранит ли ребёнок право на участие при продлении, если ему исполнится 18 лет или он перестанет быть зависимым?
Имеют ли право родители или совершеннолетние дети, и какие доказательства зависимости требуются?
Может ли супруг(а) или совершеннолетний ребёнок сразу работать или учиться?
Что происходит после развода, смерти основного заявителя или утраты зависимости?
Должны ли члены семьи отдельно выполнять требования к присутствию, страховке, жилью или наличию средств?
Как разные сроки окончания действия паспортов повлияют на срок действия карт?

Раннее получение ответов на эти вопросы ценнее, чем сравнение только инвестиционного порога для основного заявителя.

Структура принятия решения

Венгрия может заслуживать более внимательного рассмотрения, если приоритетами являются входной порог в 250 000 евро, длительный первоначальный документ о резиденции, отсутствие установленного законом минимального срока пребывания и участие в соответствующем требованиям венгерском фонде недвижимости.

Португалия может заслуживать более внимательного рассмотрения, если семья предпочитает Португалию как базу проживания, принимает порог в 500 000 евро и хочет соответствующий требованиям путь через фонд, не связанный с недвижимостью, но связанный с португальскими компаниями. Условия Португалии в еврозоне и её атлантическая ориентация также могут лучше соответствовать коммерческим или личным планам конкретной семьи.

Ни одна из программ не является «лучшей» в абстрактном смысле. Лучшим соответствием будет та программа, чьи правила резиденции, семейный путь, инвестиционная экспозиция и план по стране сохраняют согласованность в неблагоприятном сценарии.

Перед принятием решения проведите четыре независимых направления работы:

Иммиграция: соответствие требованиям, семья, процедура, присутствие и продление.
Инвестиции: управляющий, портфель, комиссии, ликвидность и сценарии убытков.
Налоги: резидентство, отчётность, наследственные и трансграничные последствия для каждого члена семьи.
Реализация: банковское сопровождение, KYC, источник средств, переводы, легализация и график.

Не позволяйте продавцу фонда проводить все четыре проверки. Независимость снижает риск того, что иммиграционный энтузиазм затмит инвестиционные или налоговые вопросы.

Следующий шаг

Westbridge Consulting помогает международно мобильным семьям сравнивать стратегии резиденции, координировать регулируемых и юридических консультантов, а также организовывать процесс подачи заявления и направления due diligence.

Узнайте больше или запросите квалифицированную консультацию на investmentvisa.eu.

Эта статья представляет собой общую информацию по состоянию на 1 сентября 2026 года и не является юридической, налоговой, иммиграционной или инвестиционной консультацией. Правила программ, административная практика и соответствие фондов требованиям могут измениться. Капитал подвержен риску, и доходность не гарантируется.